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科創板打新中簽或將大幅提高 相關投資者需知悉

時間:2019/6/28 14:19:07 來源:中金在線 責編:采編 閱讀量:1267

??6月27日,科創板第一股華興源創迎來網上網下申購,科創板打新拉開帷幕。下周,睿創微納、天準科技、杭可科技也將開啟網上網下申購。 業內人士指出,科創板不同于主板及中小板和創業板,股票交易新規頗多,投資者需知悉。從打新中簽率來看,科創板打新中簽

6月27日,科創板第一股華興源創迎來網上網下申購,科創板打新拉開帷幕。下周,睿創微納、天準科技、杭可科技也將開啟網上網下申購。

業內人士指出,科創板不同于主板及中小板和創業板,股票交易新規頗多,投資者需知悉。從打新中簽率來看,科創板打新中簽或將大幅提高。

打新中簽率預期較高

打新的關鍵在于能不能中簽和中簽后的收益率如何。

方正證券首席投顧段少崴認為,科創板打新的門檻高于主板,且需要單獨開通權限,而目前并不是所有具備條件的投資者都已開通科創板權限,預計在打新的初始階段參與申購的投資者數量要少一些,中簽率也隨之提高。

申萬宏源新股策略組預計,科創板推出初期網上申購賬戶或在250萬戶至350萬戶之間,網上打新的中簽率要高于主板和中小創。若發行后總股本≤4億股,網上中簽率約0.044%~0.120%,高出A股其他板塊約75%~91%;若發行后總股本>;4億股:科創板網上中簽率約0.023%~0.104%,高出A股其他板塊約16%~39%。

中信證券指出,考慮到科創板設立早期,投資者申購熱情較高,開通科創板權限的投資者可能會出現大比例打滿的情況,預計科創板新股中簽率最低值為萬分之4.44,這一數字高于2018年58%的新股。

段少崴強調,根據以往新股發行經驗,中簽后上市首日破發概率較低,投資者可積極參與申購。由于不同于主板的交易規則,相對應波動率也會較大,對于風險承受能力較低的投資人而言,可適當高拋獲利了結。科創板上市實行注冊制,科技型企業更新迭代的速度較快,投資單一標的風險較高。長期來看,參與科創板指數不失為一種不錯的投資方式。

注意!科創板交易規則大不同

值得注意的是,科創板股票交易新規頗多,相關投資者需知悉。

1 從不設漲跌幅到20%漲跌停板

科創板股票競價交易實行價格漲跌幅限制,漲跌幅比例為20%。

首次公開發行上市的股票,上市后的前5個交易日不設價格漲跌幅限制。

2 連續競價申報價格范圍2%

科創板股票在連續競價階段的限價申報,買入申報價格不得高于買入基準價格的102%;賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%。(開市期間臨時停牌階段的限價申報不受此規定限制)

買入(賣出)基準價格

1.即時揭示的最低賣出(最高買入)申報價格;

2.無即時揭示的最低賣出(最高買入)申報價格的,為即時揭示的最高買入(最低賣出)申報價格;

3.無即時揭示的最高買入(最低賣出)申報價格的,為最新成交價;

4.當日無成交的,為前收盤價。

舉例說明,投資者小王想買入科創板股票A。如果此時既無即時揭示的最低賣出申報價格,也無即時揭示的最高買入申報價格,而股票A的最新成交價為10元/股,那么,小王提交的買入申報就不得高于10元/股×102%=10.2元/股。

投資者小李打算賣出所持有的科創板股票A。如果此時無即時揭示的最高買入申報價格,僅有即時揭示的最低賣出申報價格,為10元/股,那么,小王提交的賣出申報價格就不得低于10元/股×98%=9.8元/股。

北京某券商人士表示,由于科創板股票大都屬于小盤股,2%的報價浮動限制主要是為了防止大單報錯導致價格異常波動,造成拉抬或打壓股價。

這是否意味著需要實時盯盤,不能提前掛單賣出或買入?

某私募人士指出,目前看連續競價時報價有幅度限制。但不排除券商可以將用戶的報價先存儲在本地,待報價進入買入(賣出)基準價格的2%區間時,自動向交易所報送。這在技術上是可行的,但具體仍需等待券商明確。

3 市價委托首次引入“保護限價”機制

考慮到科創板股票價格可能波動較大,在市場流動性不足的情形下,市價申報的成交價格或轉限價的價格可能大幅超過投資者能夠接受的范圍,因此上交所首次引入了“保護限價”機制,即投資者根據需要自主設定其能接受的“底線價格”,從而將市價申報在成交或轉限價時的價格不確定性,限定在投資者能接受的范圍內。

在科創板連續競價階段的市價申報,申報內容應當包含投資者能夠接受的最高買價(以下簡稱買入保護限價)或者最低賣價(以下簡稱賣出保護限價)。

上交所交易系統處理科創板市價申報時,買入申報的成交價格和轉為限價申報的申報價格不高于買入保護限價,賣出申報的成交價格和轉為限價申報的申報價格不低于賣出保護限價。

4 買賣可以以1股為單位遞增

通過限價申報(就是指定價格成交)買賣科創板股票,單筆申報數量應當不小于200股,且不超過10萬股。通過市價申報(只指定交易數量而不給出具體的交易價格)買賣的,單筆申報數量應當不小于200股,且不超過5萬股。

科創板股票申報買入或賣出時,單筆申報數量應當不小于200股,超過200股的部分,可以以1股為單位遞增。申報賣出的時候,余額不足200股時,應當一次性申報賣出。

5 首次引入盤后固定價格交易

盤后固定價格交易時間:每個交易日的15:05至15:30,當日15:00仍處于停牌狀態的股票不進行盤后固定價格交易。

收盤定價申報的時間為每個交易日9:30至11:30、13:00至15:30。開市期間停牌的,停牌期間可以繼續申報。不過,每個交易日9:30至15:05,收盤定價申報不納入即時行情;15:05至15:30,盤后固定價格交易階段的申報及成交納入即時行情。收盤定價申報當日有效。

盤后固定價格交易階段,交易所以收盤價為成交價,按照時間優先原則對收盤定價申報進行逐筆連續撮合。盤后固定價格交易量、成交金額在盤后固定價格交易結束后計入該股票當日總成交量、總成交金額。

6 單次盤中臨時停牌時間10分鐘

科創板股票競價交易出現下列情形之一的,屬于盤中異常波動,上交所將實施盤中臨時停牌:

1.無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%的;

2.無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過60%的;

3.中國證監會或者上交所認定屬于盤中異常波動的其他情形。

單次盤中臨時停牌的持續時間為10分鐘。停牌時間跨越14:57的,于當日14:57復牌(比如某科創板股票從14:49開始盤中臨時停牌,若持續10分鐘,則盤中臨時停牌時間跨越了14:57,則于14:57復牌)。盤中臨時停牌期間,可以繼續申報,也可以撤銷申報,復牌時對已接受的申報實行集合競價撮合。

前述券商人士指出,極端情況下,單個交易日內,科創板股票單向至多盤中臨時停牌2次共20分鐘,漲跌雙向至多臨時停牌4次共40分鐘,不會一停到底。

7 上市首日即可作為融資融券標的

科創板股票上市首日即可作為交易所融資融券標的。同時,符合條件的公募基金、社保基金、保險資金等機構投資者以及參與科創板發行人首次公開發行的戰略投資者,可以作為出借人,通過約定申報和非約定申報方式參與科創板證券出借。

某公募基金分析師認為,保險資金、社保基金、公募中可參與戰略配售的基金等長期投資者大概率會參與科創板證券出借。通過科創板證券出借獲取現金回報在其長期投資中十分重要。

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